研报以为，遭到内需消费康复缓慢、政商务相关请客方针收紧的影响，2025年以来指数-4.6%，分别跑输沪深300、万得全A指数22.5pcts 、30.9pcts。尽管短期内职业基本面仍继续承压，但考虑到大部分上市酒企已开端慢慢地出清，研报判别2025年下半年是本轮白酒职业的基本面底部，是动销最弱、批价最低、商场预期最低、上市公司报表成绩下滑斜率最大的阶段。此外，研报也判别2026年板块将呈现必定企稳上升。再考虑到未来需求逐渐复苏趋势清晰，看好白酒职业底部装备时机。啤酒方面，考虑非即饮途径占比继续提高、顾客需求碎片化以及消费弱复苏等要素，判别2026年啤酒职业收入和赢利将坚持相等微降，看好比例提高快、途径办理强、产品势能好的企业。
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