职业出现“量增价跌”分解态势：传统电子商务途径名酒价格击穿底线（如飞天茅台补助价跌破1700元），主因经销商库房存储上的压力下的抛货行为与途径补助引流；而即时零售、抖音等新式途径逆势增加，反映消费场景向“即买即饮”改变。酒企密布发动打假举动，经过发布授权“白名单”与非授权“黑名单”维稳价盘，旨在平衡线上流量与线下途径利益。中长期看，职业需从价格战转向价值重塑，聚集高质价比产品与途径精细化运营。当时龙头酒企股息报答已较为可观，群众消费有望逐渐康复，主张重视板块修正时机。看好三大主线：①强β标的；②群众酒价位带修正概念标的；③强α标的。

  、金徽酒、古井贡酒、泸州老窖等涨幅靠前。2025年双十一期间，白酒职业出现“量增价跌”分解态势：传统电子商务途径名酒价格击穿底线（如飞天茅台补助价跌破1700元），主因经销商库房存储上的压力下的抛货行为与途径补助引流；而即时零售、抖音等新式途径逆势增加，反映消费场景向“即买即饮”改变。酒企密布发动打假举动，经过发布授权“白名单”与非授权“黑名单”维稳价盘，旨在平衡线上流量与线下途径利益。中长期看，职业需从价格战转向价值重塑，聚集高质价比产品与途径精细化运营。当时龙头酒企股息报答已较为可观，群众消费有望逐渐康复，主张重视板块修正时机。低酒精：本周啤酒板块+3.95%，燕京啤酒（+8.1%）涨幅居前。本周

  发布公告，公司拟向整体股东每股派发现金盈利人民币1.30元（含税），算计分配现金盈利人民币629,162,557.40元（含税），占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的72.74%。咱们咱们都以为，中长期看，跟着后续促消费方针落地以及方针边沿改变，有望带动啤酒销量、晋级速度修正，重视燕京啤酒、华润啤酒。CPI数据体现杰出，看好餐饮产业链弹性体现。本周群众品涨幅显着，其间预加工食物/烘焙食物涨幅靠前，A：/

  /西麦食物涨幅居前（43%/32%/12%）；H：卫龙甘旨/万州世界/锅圈/华润啤酒涨幅居前（9%/9%/8%/7%)。餐供产业链涨幅居前咱们估计首要系：①CPI数据体现杰出。10月份CPI同比由降转涨，同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，显示出扩内需等方针措施继续显效，价格范畴活跃改变显着增多，经济循环进一步疏通；②估值具有性价比。当时餐饮端仍在缓慢修正，咱们看好群众品板块年末估值切换&边改变行情：①景气量条线；②本钱盈利条线；③大空间条线。板块出资主张【白酒板块】看好三大主线：①强β标的；②群众酒价位带修正概念标的；③强α标的。

  【群众品（啤酒）】看好三大主线：①景气量连续条线潜在成绩弹性条线（本钱盈利）；③品类空间条线。

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